震荡市机构超百亿资金逆市买入股票型ETF,个人投资者该追吗?

作者:jcmp      发布时间:2021-06-23      浏览量:0
在A股市场遭遇调整的10月22日、10月

在A股市场遭遇调整的10月22日、10月23日两个交易日,机构动用超百亿资金买入股票型ETF,表达逢低加仓的决心。具体来看,资金主要流入以芯片、5G为代表的科技类ETF,以沪深300ETF为代表的宽基类ETF,以及军工ETF等。

数据显示10月22日和10月23日,华夏国证半导体芯片ETF份额增长明显,分别增长了1.62亿份、6.08亿份。根据当日均价计算,分别吸引了1.83亿元、6.81亿元资金涌入。在A股市场横盘调整的背景下,股票型ETF依旧热度不减。部分股票型ETF尽管周净值跌幅较大,但仍然被资金逆势追捧。机构逆市买入ETF基金说明什么,ETF到底适合哪些类型的投资者?

本期为您解读:

ETF是什么,有哪些特点?

机构逆市买入ETF说明什么?

ETF适合哪些类型的投资者?‍

ETF是什么,有哪些特点?‍

ETF俗称交易型开放式指数基金,是一种既可以在二级市场像买卖股票一样交易基金份额,又可以在一级市场进行申购和赎回的特殊开放式基金。

ETF基金包括股票型ETF、债券型ETF、商品型ETF和货币型ETF等,目前国内较为常见的ETF基金大多为股票型ETF。从投资类型来看,股票型ETF可分为宽基ETF、行业ETF和主题ETF。

表1:常见股票型ETF

ETF基金优点如下:

一是ETF基金实行T+0交易制度, 即当日买入后当日就可以卖出,交易较为灵活;

二是ETF基金费用相对低廉, 在二级市场上卖出时不用缴纳印花税;

三是ETF完全被动跟踪指数, 与传统指数基金相比,ETF跟踪指数更为紧密,跟踪误差更小;

四是ETF基金具有套利优势, 当ETF二级市场交易价格高于基金净值时,投资者可买入一篮子股票,申购ETF份额,随后在场内卖出ETF份额,赚取差价。反之,当交易价格低于基金净值时,投资者可在二级市场上买入ETF份额,将其赎回换回一篮子股票,卖出股票,实现折价套利。

然而,ETF基金的缺点也比较明显。

首先, ETF基金流动性高、净值变化快,当净值波动较大时容易诱导投资者频繁买卖,大部分散户实际上很难做到长期持有;

其次, 虽然单笔买卖交易费率较低,但是过于频繁的操作可能导致ETF基金总交易成本更高;

最后, 类似于股票买卖,ETF基金在场内交易的时候,需要承担点差成本。

机构逆市买入ETF说明什么?

现在很多投资者喜欢观察北上资金的流向以判断聪明资金的投资动向。其实,观察市场还有一个好的指标:规模较大的ETF份额变化。 由于ETF采取实物申赎制度,ETF份额的大幅变动往往反映了保险、券商、公募等机构投资者的投资行为。所以,与北上资金类似,大额ETF申购赎回作为市场的“逆向投资”数据指标,可以在一定程度上反映市场未来的风向。

以华夏国证半导体芯片ETF为例, 该ETF基金在份额创出新高时几乎都不在市场顶部,反而在市场的相对乃至绝对底部。 如下图所示,2020年5月29日,华夏国证半导体芯片ETF份额达到相对高点,但当日沪深300指数却处于较低水平。而2020年7月13日,沪深300指数达到相对高点时,ETF份额却在此前被持续赎回,处于较低水平。

这主要是因为即使是机构投资者也不能准确判断市场底部在哪里,但当市场足够便宜的时候,这些聪明的大资金就在底部区间以网格式定投买入ETF,所以ETF份额常常在市场低点时创下新高。 因此,当ETF被资金逆势大额买入时,一定程度上反映机构总体看好未来市场的投资价值。

从最近两周全市场ETF份额变动来看,股票型ETF虽然跌多涨少,但仍然被资金大额买入,热度不减。如表2所示,截至10月28日,最近两周份额增长排名前十的股票型ETF净值普遍下跌,其中,华夏国证半导体芯片ETF净值下跌8.91%,然而其基金份额却增加近40亿份,份额涨幅超过20%。

表2:最近两周份额变动排名前十的股票型ETF

份额增长排名前十的股票型ETF中,有3只为半导体芯片主题ETF,2只为证券公司ETF。 根据以上分析,被逆势买入的半导体芯片和证券公司ETF获得机构普遍认可,具备较好的投资价值。

ETF适合哪些类型的投资者?‍

ETF本质上是对整体市场或某一类主题、行业等的模拟,属于类工具产品。 虽然ETF具有以上所述操作灵活、费用低廉等一系列优势,但其缺点也比较明显。作 为被动型指数基金,ETF一般以90%左右的高仓位运行,其净值表现主要取决于对应的一篮子股票的股价涨跌,不能体现基金经理的主动选股能力。 是否购买ETF主要取决于投资者的专业知识和时间精力。

(1)专业投资者可适度配置

对于学习和研究能力较强、具备一定专业知识的个人投资者,如果经过一定分析之后,仍然坚定看好某个主题,可逢低适度配置所对应的主题ETF,分享该主题上涨的红利。 一方面,精选个股费时费力,另一方面,购买ETF即购买一篮子股票,即使有一两只股票踩雷,也不至于对整个投资组合造成太大影响。

2)小白投资者不建议重仓

对于时间精力有限、对主题行业缺乏整体把握的个人投资者,不建议重仓主题或行业ETF。 目前被动指数类基金同质化程度严重,同一个行业不同细分子行业指数基金的收益差距也很大,非常考验投资者对细分子行业的判断。如果选对了细分行业自然会涨得很好,但是一旦选错子行业就会遭受较大亏损,投资体验较差。此外, 从长期来看,同一个主题下,主动权益类基金的收益整体好于被动指数类基金,这里面体现的正是基金经理优秀的投资能力。